BOJ mengincar perlombaan LDP karena outlier hawkish Takaichi mendapatkan kekuatan

TOKYO — Saat Partai Demokrat Liberal Jepang bersiap untuk memilih pemimpin baru pekan depan — yang juga akan menjadi perdana menteri berikutnya — pertemuan kebijakan moneter Bank of Japan pada 22 September berlangsung tenang yang berfokus pada pendanaan untuk memerangi iklim. berubah, sebuah isu muncul pada pertemuan sebelumnya.

Setiap keputusan BOJ yang lebih signifikan pada saat yang penting ini akan diteliti untuk implikasi politik, sehingga kepemimpinan bank sentral menganggap bijaksana untuk menghindari langkah kebijakan besar.

Betapapun BOJ menggigit bibirnya untuk saat ini, ia mengawasi persaingan kepemimpinan sejak perdana menteri Jepang berikutnya akan memiliki dampak signifikan pada kebijakan moneter.

Dari empat kandidat, Taro Kono, menteri reformasi regulasi yang populer, pada awalnya menarik perhatian BOJ. Pada tahun 2017, Markas Besar LDP untuk Mempromosikan Reformasi Administratif berada di bawah Kono ketika mengeluarkan dokumen yang mendorong dialog dengan pasar tentang keluar dari pelonggaran moneter yang tidak konvensional.

BOJ mengatakan bahwa “membahas strategi keluar akan mengarah pada spekulasi bahwa akhir dari kebijakan pelonggaran sudah dekat dan membingungkan pasar.” Bank sentral tetap bersikap dingin terhadap inisiatif Kono.

Baru-baru ini, Kono mengatakan kebijakan moneter tidak bisa tiba-tiba diubah di tengah pandemi COVID-19. Dia rupanya menyimpulkan bahwa spekulasi atas rencana keluar mungkin membingungkan pasar dan berdampak negatif pada manajemen kebijakan. Perubahan nada Kono melegakan BOJ.

Tapi kandidat lain, Sanae Takaichi, mantan menteri urusan dalam negeri dan komunikasi, telah menjadi penyebab baru kekhawatiran BOJ. Dia telah terbukti lebih populer dalam derby kepemimpinan yang diantisipasi, dan telah mendesak BOJ untuk memperhitungkan tingkat pekerjaan serta harga. Bank of Japan Act membuat BOJ bertanggung jawab atas stabilitas harga, tetapi tidak memasukkan perluasan lapangan kerja dalam mandatnya.

Jajak pendapat mengkonfirmasi pertumbuhan dukungan untuk Takaichi di antara peringkat dan file LDP. Sebuah survei 18 September oleh Mainichi Shimbun dan Pusat Penelitian Survei Sosial menemukan bahwa 50% dari mereka menyukai Kono. Takaichi melakukan polling 25%, diikuti oleh mantan kepala kebijakan Fumio Kishida dengan 14%, dan Seiko Noda, penjabat sekretaris jenderal LDP, dengan 3%.

Sebuah survei Yomiuri Shimbun selama akhir pekan anggota dan pendukung LDP memberi Kono 41% persetujuan, dan menunjukkan pembalikan tempat yang sempit antara Kishida dan Takaich dengan masing-masing 22% dan 20%. Survei lain dari anggota parlemen LDP, yang memiliki setengah suara di putaran pertama, menunjukkan Kishida, Kono dan Takaichi dalam persaingan yang lebih ketat, dengan masing-masing 25%, 22% dan 19%.

Ada total 764 surat suara di putaran pertama, 382 di antaranya diberikan kepada anggota parlemen di Diet dan 382 lainnya dibagi di antara anggota partai tingkat nasional.

Jika tidak ada kandidat yang dapat memenangkan lebih dari setengah suara, dua kandidat dengan jajak pendapat teratas melanjutkan ke putaran kedua. Hanya ada 429 surat suara di putaran kedua dimana 382 diberikan kepada anggota Diet dan 47 untuk satu anggota partai dari setiap prefektur.

Kono secara umum diharapkan untuk keluar sebagai yang teratas di babak pertama, tetapi ada keraguan yang meningkat bahwa ia akan menjadi mayoritas sederhana. Pengamat semakin yakin akan ada limpasan, dan itu akan melawan Kishida. Takaichi tetap menjadi “orang yang menarik” bagi Bank of Japan.

Kishida diperkirakan akan memenangkan dukungan dari pendukung Takaichi dalam putaran kedua, yang berarti utangnya kepada mantan menteri yang semakin populer akan tumbuh.

Jika Kishida memenangkan putaran kedua dan membentuk kabinet, “Dia harus memperlakukan Takaichi, yang berjuang atas namanya, dengan sangat baik,” kata Ryutaro Kono dari BNP Paribas Securities kepada Nikkei.. Dalam skenario itu, pengaruh politik Takaichi akan tumbuh.

Beberapa pelaku pasar percaya BOJ berencana untuk melanjutkan dengan merevisi pelonggaran moneter yang tidak konvensional selama pemerintahan berikutnya. Bank sentral diharapkan merevisi pernyataan bersama yang dibuat dengan pemerintah pada tahun 2013 untuk membuat target inflasi 2% lebih jangka panjang, dan membuat kebijakan suku bunga negatif dan pedoman suku bunga jangka panjang lebih fleksibel.

Seorang pejabat BOJ yang terlibat dalam penyusunan pernyataan bersama mengatakan kepada Nikkei bahwa tidak dapat disangkal kemungkinan ini, “tetapi merevisi pernyataan itu tidak semudah yang terlihat dari luar.” Dia mengatakan revisi itu mungkin memberi kesan bahwa jalan keluar dari pelonggaran akan datang, dan itu akan menimbulkan kebingungan di pasar.

Meskipun argumen konservatif Takaichi dapat menarik oposisi publik, kehadirannya di pemerintahan berikutnya kemungkinan akan mendorong Bank of Japan untuk memperpanjang kebijakan tingkat suku bunga yang sangat rendah. Takaichi mengharapkan kebijakan moneter berperan dalam mendukung pengeluaran fiskal dengan suku bunga jangka panjang yang rendah dan stabil. Dia mengatakan: “Sampai target stabilitas harga 2% tercapai, kami akan membekukan target pencapaian surplus di keseimbangan primer pemerintah pusat dan daerah dan memprioritaskan stimulus fiskal strategis.”

Takaichi mendapat dukungan dari Shinzo Abe, mantan perdana menteri. “Nona Takaichi mungkin juga berperan dalam memantau Kishida untuk memastikan dia tidak menyimpang dari jalur Abenomics dari kebijakan fiskal fleksibel dan kebijakan moneter yang berani,” kata seorang mantan pejabat.

Prospek politik sulit diprediksi, terutama ketika pemilihan umum akan mengikuti derby kepemimpinan LDP. BOJ harus selalu waspada terhadap perubahan iklim politik dan dampaknya terhadap kebijakannya — terutama ketika gubernur dan wakil gubernur yang baru akan diangkat di bawah pemerintahan berikutnya pada awal 2023.